投教基地 News
近日,茅臺集團營銷公司正式揭牌。這本是一條“喜訊”,不料卻一石激起千層浪,招來股民質疑和抗議。對生產企業來說,進行銷售渠道動態優化非常正常,茅臺也不例外,事實上,從去年起著手的營銷體制調整受到了資本市場的歡迎,成為推動其股價走高的動力之一。這是因為,過去的銷售模式使得企業難以控制渠道價格,尤其不能控制終端零售價,為炒作、囤積提供了便利,終端價某階段的過度上漲及由此造成的高波動性,不利于平滑行業的周期波動,這顯然與“緩慢放量+持續緩慢漲價”這一理想模式相沖突。改革銷售體制有利于茅臺的業績增長更加平穩,更加可持續,投資者樂見其成;同時茅臺酒大多數時候供不應求,出廠價與終端價之間高達數百元甚至千元以上差價,不僅易于產生腐敗問題,影響公司形象,而且某種意義上沒有讓利潤最大化的潛力充分發揮。數據顯示,2018年茅臺經銷商減少437家,今年一季度總數更加速下降,減少533家,投資者“看在眼里,樂在心里”,期待公司加大直銷比例,讓更多利潤“回巢”。然而,茅臺集團營銷公司的成立,一下子把投資者的預期全打亂了。上交所發出的問詢函要求貴州茅臺說明集團成立營銷公司的主要考慮,是否擬全盤直銷經營上市公司的茅臺酒配額,是否可能形成金額較大的關聯交易,以及集團成立營銷公司與公司曾宣布的 “營銷體制調整”到底是什么關系,說明未來公司對茅臺酒各類銷售渠道投放的計劃。上交所的問詢函非常專業,全都是投資者最為關切而暫...
發布時間: 2019 - 05 - 09
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節前,上交所分兩批披露了8家科創板受理企業的問詢回復函。這8家公司共被問詢了400個問題,每家公司平均被問詢50個問題??拼窗迨緣闋⒉嶂葡碌摹耙孕畔⑴段誦摹鋇納蠛朔絞較月墩嬡???拼窗迨茁治恃諶菖噸?,市場人士普遍感到震驚。是否問得過細、過多?接下來的二輪問詢又將是怎樣的形式?對此,專業人士表示,首輪問詢好比是給企業做全面“體檢”,問題多而全,目的是最大限度地把企業整體狀態呈現在市場和投資者面前;二輪問詢乃至此后可能會有的進一步問詢則好比是對體檢中檢出的疑似病癥、重點病灶做針對性的復查和診治。首輪和遞進式的N輪問詢,組成了注冊制下以信息披露為核心的上市審核的完整體系。首輪問詢:“全面體檢”不可或缺從披露的材料看,首輪問詢的最大特點是全面、細致、專業。與境外成熟市場如紐交所、納斯達克等實行的首輪問詢比較,在問題數量、問詢覆蓋面及問詢角度等方面都基本一致。據深交所研究人員對50家在美國上市公司案例研究發現,針對發行人所提交的材料,美國證券交易委員會(SEC)在審核時第一輪平均會提出50個問題,反饋給企業修改,SEC的意見反饋要持續進行,直到企業糾正和補充所有識別出來的問題為止。專業人士認為,要避免任何“先入為主”的印象或者偏見,對企業是否符合上市條件有個全面判斷,依靠的就是全面、細致、標準化的問詢,對企業的概況,包括股東、財務、經營、科創成色等各方面問題做一次全面的梳理和排摸,這...
發布時間: 2019 - 05 - 06
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歷年來,深交所將提升上市公司年報信息披露質量作為工作重點,通過組合拳著力提高年報信息有用性、有效性,為投資者了解公司信息、掌握公司動態、踐行價值投資理念提供有效工具和手段。在2018年年報披露前,深交所積極推動主動式、預防式監管,從業務規則、披露模版、交流培訓等方面發力,打好提高年報質量“組合拳”,全方位做好年報披露準備工作,促進上市公司提升年報信息披露質量。一是及時修訂定期報告披露業務相關備忘錄,增強規則實用性。結合上位規則要求和市場發展態勢,對深市主板、中小板及創業板的定期報告信息披露業務備忘錄進行了修訂,涉及完善商譽減值相關信息披露,取消資產減值與核銷事項審議程序的強制要求,進一步優化完善業績預告及修正公告披露要求,修訂非標準審計意見的概念及類型,以及完善退市風險揭示情形與高送轉具體標準等。二是調整定期報告披露模版,輔助公司做好信息披露工作。結合回購新規發布、新會計準則啟用等情況,對一般類公司與證券類公司年報模版進行了全面修訂,幫助公司與時俱進完善年報披露內容,利用科技手段提高年報披露的便利性。三是做好年報披露培訓工作,幫助公司提高編制效率。深交所于2019年1月組織2018年年報披露專項培訓,講解2018年年報披露適用的最新規則、年報監管關注的重點領域、年報披露的典型問題及注意事項等,從源頭上提高年報的披露質量和編制效率。四是提前識別高風險公司,推進主動式、預防式監管。20...
發布時間: 2019 - 04 - 30
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近日,證監會依法對孫潔曉、鄭海艷、蔣鴻璐內幕交易“春興精工”案作出行政處罰,責令孫潔曉、鄭海艷、蔣鴻璐依法處理非法持有的股票,并對孫潔曉、鄭海艷分別處以25萬元???,對蔣鴻璐處以10萬元???,同時對孫潔曉、鄭海艷分別采取十年、五年證券市場禁入措施;依法對董艷內幕交易“渤海股份”案作出行政處罰,對董艷處以3萬元???;依法對王永江內幕交易“金發科技”案作出行政處罰,對王永江處以3萬元???。(行政處罰決定書詳見證監會網站)上述案件中,在春興精工擬收購Calient公司股權的內幕信息公開前,孫潔曉、鄭海艷作為內幕信息知情人,控制使用蔣某艮賬戶組交易“春興精工”,此外,由孫潔曉出資、鄭海艷和蔣鴻璐利用輝煌1006號、1007號信托產品加杠桿交易“春興精工”;董艷在渤海股份籌劃收購隆潤公司部分股權的內幕信息敏感期內與內幕信息知情人聯絡,并利用本人賬戶交易“渤海股份”,交易行為明顯異常;在金發科技擬收購索爾維PA66聚酰胺業務的內幕信息公開前,王永江作為內幕信息知情人管某瑋的父親,利用本人賬戶交易“金發科技”,交易行為明顯異常。近年來,上市公司并購重組領域一直是內幕交易的高發地帶,上市公司內幕信息知情人及其利益相關方利用信息優勢進行內幕交易的行為,嚴重擾亂了資本市場秩序,損害了廣大中小投資者的公平知情權,證監會將持續對該領域的違法行為予以嚴厲打擊,督促相關內幕信息知情人律己慎行,切實維護公平公正...
發布時間: 2019 - 04 - 23
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證券日報頭版刊文稱,日前,中證中小投資者服務中心提起首單退市公司支持訴訟。投服中心公益律師張晏維代理1名投資者,以昆明機床股份有限公司及其大股東沈陽機床(集團)有限責任公司為被告,向昆明市中級人民法院提起虛假陳述損害賠償申請,并獲法院受理。投服中心發揮示范引領作用,首次向退市公司提起支持訴訟,不僅僅是維護委托投資者的利益,而且有利于探索完善退市公司投資者賠償救濟渠道和機制。面對上億中小投資者合法權益亟待?;さ奈侍?,由中國證監會批準設立的中證中小投資者服務中心應運而生。作為證監會管理的證券金融類公益機構,投服中心承擔著為股民“代言”的角色。上市公司無故不分紅、大股東“一言堂”、違規擔保高發……自2014年成立以來,投服中心屢屢代表中小投資者公開發聲,直指A股市場存在的諸多頑疾和痛點。如今,投服中心不斷探索中小投資者?;さ男祿?、新手段,形成了以投資者教育為基礎,事前持股行權、事中糾紛調解、事后支持訴訟的“投服模式”。所謂支持訴訟,是指支持符合條件的投資者進行訴訟維權?!爸とС炙咚稀閉庖淮蔥祿頻慕?,是投服中心基于對我國散戶權益救濟現狀的分析,借鑒境內外司法實踐,用好用足現有法律機制所進行的制度創新。為更好地維護中小投資者合法權益,投服中心結合現有法律制度,吸收境外相關實踐的合理內核,立足于自身公益機構的性質,探索形成了符合國情的支持投資者訴訟維權的思路,即選擇典型案件,確定適格原...
發布時間: 2019 - 04 - 15
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